参考黄金稀缺性会导致比特币减半吗？

黄金和比特币是防止法定货币贬值的避风港

总结：黄金和比特币作为抵御法币贬值的避风港

什么赋予金钱价值？

今天，美元的价值与任何其他资产的价值没有直接联系。 然而，不久前，货币与黄金直接挂钩，直到 1971 年，一盎司黄金在美国可以兑换 35 美元的固定价值。 然而，金本位制对于希望增加货币供应量以增加支出的政府有局限性。

黄金稀缺，政府不能简单地生产更多黄金来实现政治目标。 于是，1971年美国废除了金本位制，美元成为与黄金不直接挂钩的法定货币。 从那以后，美元贬值，黄金从固定的每盎司 35 美元涨到今天的 1500 多美元。

黄金一直以来都是一种保值手段，主要是因为它的稀缺性。

虽然黄金有光泽并且在电子产品中很有用，但其他金属如铜也是如此。 然而，铜的价值只是黄金价值的一小部分。 事实证明，元素稀缺性与商品价值成反比。 黄金非常稀有，仅占地壳的 0.00000031%，一盎司黄金的价格超过 1,500 美元。

由于全球金融机构、个人和中央银行的需求，黄金的稀缺性一直是总市值超过 7 万亿美元的基础。 现在，想象一下，如果有一种贱金属像黄金一样稀有，但具有特殊属性：“可以通过通讯渠道传播”。

这是神秘的比特币创造者中本聪在 2010 年在线论坛上所说的话。具有这种特性的东西能否成为与黄金相媲美的价值储存手段？ 十年前，好奇的互联网用户访问名为 Bitcointalk 的论坛时，会用疯狂而深思熟虑的猜测来回答这些问题。 十年后，答案正在以一种只有最热心的信徒才能想象的方式证明自己。

2013 年，一比特币只能购买 0.01 盎司黄金。 今天，一个比特币可以购买超过 5.5 盎司的黄金，而在撰写本文时，当前的比特币价格约为 9,500 美元。 即使与黄金相比，比特币的价值在过去十年中也有了显着增长。 比特币和黄金一样稀缺。 生产新的比特币需要大量的工作（也称为“工作量证明”），这个过程称为挖矿。 因此，为了充分理解比特币的稀缺性以及新的比特币是如何产生的，我们必须了解比特币的货币政策：

自诞生以来，比特币的最大供应量为 2100 万枚。 今天，大约有 1800 万个比特币存在，新比特币的供应速度约为每年 3.6%。 几乎每十分钟，当一个矿工处理一个新区块时，就会产生 12.5 个新的比特币。 2020 年 5 月，在称为“减半”的事件中，新比特币的发行量将下降到每 10 分钟 6.25 个新比特币。 按照计划，比特币几乎每四年减半一次，到2020年5月，这将是比特币第三次减半。

比特币通过挖矿来保护，挖矿会验证交易并为其添加时间戳。 挖矿哈希率（计算能力）越高比特币减半行情，破坏比特币网络所需的计算能力就越大。 人们可能会认为，随着每次减半后挖矿奖励的连续下降，更少的矿工会保护网络。 然而，比特币的经济往往具有弹性和自我平衡。 采矿权（又名哈希率）收益率在过去两个时期减少了一半，最近达到历史新高。 换句话说比特币减半行情，随着比特币的供应量接近其 2100 万的上限，网络安全水平也随之提高。

采矿业确保了比特币和黄金之间的一系列区别。 虽然我们有最好的估计，但没有人确切知道地下有多少黄金； 没有办法独立核实黄金供应总量。 有了比特币，任何人即使拥有最简单的计算机，例如 Raspberry Pi，也可以验证现有的比特币的全部供应。

另外，如果你买了一枚金戒指，你很难独立证明它的纯​​度。 据路透社报道：“假金条——用更便宜的金属块镀金——在黄金行业相对普遍。虽然有可以检查少量黄金的机器，但它们价格昂贵且难以操作。

能够独立验证比特币被称为运行一个完整的节点。 想象一下，如果一台黄金纯度机器可以同时验证历史上所有黄金交易的公开记录。 目前，有超过 52k 个节点在 96 个国家运行以验证比特币的网络。

此外，任何全节点都可以确认比特币的年供应量将在 2020 年下降到 1.7% 左右。一个称为存量流量的术语衡量的是新供应量除以总供应量的比率：

如果地上黄金总存量为 190,000 吨，新增黄金产量为每年 3,260 吨（年通胀率为 1.7%），则需要 58 年才能恢复现有储量。 当下一次减半后比特币的新年度供应量达到 1.7% 时，比特币的存量也将在 58 左右。黄金的存量将高于任何其他金属商品，比特币也将紧随其后。

虽然库存流量是衡量稀缺性的一个有趣镜头，但它只是确定价值的一半。 需求与供应同样重要，如果比特币除了供应短缺之外没有其他有用的特性，那么股票流通价值预测肯定会失败。 更不用说，任何形式的定量预测都可能在比特币波动等障碍的现实中失败。

比特币比黄金更不稳定。 然而，比特币的波动性多年来一直在减弱。 根据 CoinMetrics 的数据，比特币的平均波动率在过去五年中有所下降：从 2011-2015 年的 6.4% 下降到 2015-2020 年的 3.7%。

黄金的可预测供应、基本稀缺性和全球市场使其成为相对于法定货币的稳定价值储存手段。 与此同时，比特币的发展正在加速，已经展现出许多相对于贵金属的优势：

可审计性：比特币节点确保可以独立验证收到的任何比特币以及整个历史分类帐。

跨境交易手续费低：目前的交易手续费中位数约为 0.24 美元，比特币可以发送给世界上任何国家的任何用户。 去年 9 月，价值超过 10 亿美元的比特币交易仅收取 700 美元的费用。 在国际上运输同样数量的黄金将非常昂贵，需要装甲运输和保险。

隐私：在没有第三方的情况下转移黄金需要双方都在场，而比特币的点对点交易可以以数字方式和匿名方式发送。

便携性：由于比特币的私钥可以存储为一个简单的 12 字短语，并且可以数字方式发送，因此比特币具有很强的便携性，即使是大量携带，类似于黄金不同。

可分割性：与需要熔化的黄金不同，比特币很容易分割。 您可以拥有并发送一小部分比特币，也可以一次发送数千个比特币。

稀缺性：比特币的供应很快将像黄金一样稀缺，同时也更具程序性和可预测性。

那么，在没有固定汇率的世界里，是什么赋予黄金或比特币等资产价值呢？

估值需要比较不同资产的波动性。 这同样适用于法定货币本身。 在浮动汇率的世界里，美元和欧元的价值在不断变化。 在全球市场上，对一种资产的需求不断下降，甚至超过对另一种资产的需求。 现代货币体系是动态的，尤其是在全球央行增加或（很少）减少货币供应量的情况下。

当独立的中央银行增加货币供应时，经济有时会繁荣。 另一方面，历史上充斥着恶性通货膨胀事件，例如 1921-1923 年的德国、2007-09 年的津巴布韦和今天的委内瑞拉。 或者，用圣路易斯联邦储备委员会关于飙升的美国政府债务最终警告恶性通货膨胀的报告的话来说，“我们生活在一个稀缺的世界——这意味着我们的需求超过了满足需求所需的资源。” “新的货币供应并不是神奇地创造更多资源的解决方案。 印钞对所有公民都有隐性成本，因为新供应会稀释价值。

这种经济现象推动了对黄金的历史需求，尤其是在经济不确定性加剧的时期。 在困难时期，印钞票的诱惑总是最大的。 由于其稀缺性，黄金在历史上是一种抵御法定货币贬值的保值手段。 以全球经济政策不确定性指数衡量的全球经济担忧最近创下历史新高，而与世界主要货币（美元除外）挂钩的黄金则处于历史高位。

在过去十年中，由于全球经济不确定性加剧，比特币兑黄金的价值急剧上升。 黄金和比特币是抵御法定货币贬值的避风港，法定货币贬值通常是由政府债务飙升引发的。 凭借众多的技术优势、加速发展和成熟的全球市场，比特币是数字时代与黄金相媲美的保值手段。