比特币价格与股市涨跌有什么内在关系

昨晚我做了一场“后疫情时代如何保值增值？”的直播讲座。 "主要内容和我上周三周五在第一财经触手学院的《诺亚的第一次》的讲课基本一致。

熟悉我们的朋友会发现，我们这几年使用的投资分析方法，和我在喜马拉雅FM开的近200门课程《经济学家夏春的投资必修课》一模一样。没听过的朋友可以去喜马拉雅找。

港股近期表现强劲。周一，港股通录得230亿港元的净买入，自2014年11月中旬互联互通机制启动以来首次突破200亿港元。 ，也是连续12个交易日超过100亿港元，累计净买入1853亿港元，接近去年全年的27%，距离恒指3万点仅300点点。预计突破30000点指日可待。

由于我们在过去六个月的早盘和一月份的资产配置中继续看好港股的表现，其背后的核心逻辑是经济复苏预期下的K型反转，去年落后于A股和美股。港股也迎来了追赶期。今天我们不打算重复分析港股，而是换个角度告诉大家比特币怎么算利率，股市表现肯定有一个重要的先行指标，那就是比特币的价格变化，值得关注.

2021 年初，比特币创下 40,600 美元的历史新高。最后一波比特币热潮是在 2019 年年中，当时最高价仅为 12,000 美元左右。经历了一年多的动荡，比特币在去年11月开始如野马般飙升，价值翻了三倍。

在 11 月中旬的早间电话会议中，我们详细介绍了目前市场上的四种数字货币。其中，比特币属于加密数字货币的范畴。实际上，这类货币是在特定的网络系统内，由计算机系统按照既定原则发行和管理的数字货币，避免了政府和个人的干预，没有任何载体。

我们特别强调比特币不是一种货币。要成为货币，任何东西都必须被公众普遍接受为交换媒介、记账单位和价值储存手段。

比特币和其他加密货币的问题在于它们不具备这三个基本的货币功能。例如，要成为价值存储，它必须是流动的、被普遍接受的，并且具有稳定的价值。尽管流动性增加，但加密货币并未被普遍接受，其巨大的价格波动使其不适合作为价值储存手段。自 2012 年以来，比特币的波动性是黄金的 6 倍。

那么，为什么最近几个月比特币如此“火爆”？ “火”的情况与之前的情况有何不同？

众所周知，比特币最初流行起来，主要是在 2008 年金融危机之后，当时世界各地的中央银行开始印钞。人们开始担心央行不断涌入市场是否会让其货币贬值。比特币无中生有，崇尚固定供应、无通胀、去中心化的特点。

仔细观察会发现，比特币的走势与美元走势、股市风险溢价和美联储收紧政策密切相关。

首先，比特币是以美元计价的，所以近期美元走弱是比特币价格暴涨的部分原因。同时，美元作为避险货币，在走弱时也代表着对风险资产的投机增加。而比特币作为其中之一，也受益匪浅。

其次，从历史数据来看，比特币的走势与股市的风险溢价成反比。风险溢价是股票未来收益率超过无风险收益率的水平。

当股票市场走高时，风险溢价通常会降低，这也代表金融市场的风险规避减少和/或投机活动增加。由于比特币无非是市场炒作的对象，其价格自然与市场的炒作程度密切相关。

纽约大学估计的 2020 年美股隐含风险溢价为 20 年来最低 (1.65%)。这恰恰反映了市场避险情绪和高投机行为的减弱，这助长了比特币。

更详细的分析表明，比特币的价格走势是一个相对较好的股市表现领先指标。当比特币上涨时，股市通常会随之上涨。因此，比特币的走势值得股市投资者关注。

第三，回顾过去几年比特币下跌的时间，实际上部分是由于美联储实施的量化紧缩。当前的低利率环境，让这些投机迷们的心中重新燃起了热情。

与去年相比，今年比特币大幅上涨，还有一个新的因素。过去，比特币主要由个人参与，但今年，高盛等多家金融机构也积极参与了比特币的交易。 .

比特币现在似乎有点被高估了。如果你考虑购买比特币，你应该注意四个风险，

首先，比特币不是正规货币，不被普遍认可，因此存在变现风险；

第二，比特币不具备资产的特性，即不能带来持续的现金流，不能与金融产品挂钩；

第三，排名前100位的比特币账户集中了13%的比特币份额，这实际上带来了价格操纵的风险。

第四是监管风险。比特币的买卖具有显着的投机特征，也是庞氏骗局的容易目标。不过，比特币等加密货币可能还会持续一段时间的疯狂，而下跌的原因可能是央行收紧货币比特币怎么算利率，或者庄家抛售，以及金融监管严格。

显然，全球金融市场将在几年内保持宽松，但每个人都应特别小心，严格的金融监管可能会比预期来得更快。

比特币挖矿是一个巨大的能源密集型行业，每年排放 2200 万吨二氧化碳，相当于拉斯维加斯的总排放量。毫无疑问，除了投资者投机之外，比特币没有任何积极的社会效用。各大央行开始对比特币市场实施严格监管并非不可能。

即将上任的美国新总统乔·拜登不仅高度重视环境保护，希望用清洁能源替代高污染的传统能源，同时他的核心政策议程之一是加强对金融机构的监管和市场。

而拜登的 SEC 主席提名人 Gary Gensler 是华尔街出了名的强硬监管者。

2008年金融危机爆发后，他不顾舆论，大刀阔斧地改革，为规模达数百万亿美元的金融衍生品市场制定了一整套从头到脚的监管规则。

拜登还提名他的民主党总统竞争对手、哈佛大学教授伊丽莎白沃伦的助手罗希特乔普拉担任美国消费者金融保护局局长。沃伦最出名的是他在竞选期间提出的财富税和拆分科技公司的建议。

拜登的两项提名对于比特币和华尔街来说显然不是什么好消息。尽管我们对比特币的看法偏于负面，但我们提醒股市投资者密切关注比特币的走势，这可能会提前告知我们未来股市的变化。

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